6月末，廣義貨幣（M2）余額330.29萬億元，同比增長8.3%，延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢，為實體經(jīng)濟運行提供了較為充裕的貨幣環(huán)境。M2的穩(wěn)定增長有助于維持市場流動性，為企業(yè)融資、項目投資等提供資金支持，從根本上保障經(jīng)濟活動的順利開展。

        狹義貨幣（M1）余額113.95萬億元，同比增長4.6%。M1主要反映企業(yè)活期存款等流動性較強的貨幣形式，其增速一定程度上體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營活力與投資意愿。M1與M2增速之間存在一定差距，顯示出企業(yè)資金活化程度有待進一步提升。企業(yè)可能由于對市場前景的謹慎預期，持有較多活期資金而未充分投入到生產(chǎn)與投資中。這一現(xiàn)象在下半年需重點關注，若M1增速能夠加快，與M2增速差距縮小，意味著企業(yè)經(jīng)營活躍度提高，經(jīng)濟內(nèi)生動力將得到增強。

        流通中貨幣（M0）余額13.18萬億元，同比增長12%，上半年凈投放現(xiàn)金3633億元。M0的較快增長，一方面反映出居民現(xiàn)金需求有所增加，可能與消費市場的季節(jié)性波動、移動支付普及下部分場景對現(xiàn)金的持續(xù)需求等因素有關；另一方面也顯示出央行在基礎貨幣投放上根據(jù)市場需求進行了靈活調(diào)整，以滿足實體經(jīng)濟對現(xiàn)金的需要。

        從貸款規(guī)模來看，6月末本外幣貸款余額272.57萬億元，同比增長6.8%，人民幣貸款余額268.56萬億元，同比增長7.1%。上半年人民幣貸款增加12.92萬億元，展現(xiàn)出信貸對實體經(jīng)濟的有力支持。分部門來看，住戶貸款增加1.17萬億元，其中中長期貸款增加1.17萬億元，短期貸款減少3億元。中長期貸款的增長表明居民在住房等大額消費領域的信貸需求有所恢復，一定程度上得益于房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的優(yōu)化以及居民對未來收入預期的改善。但短期貸款的減少也暗示居民在日常消費信貸方面仍較為謹慎，可能受到就業(yè)、收入穩(wěn)定性等因素影響。

        企（事）業(yè)單位貸款增加11.57萬億元，成為信貸增長的主力軍。其中，短期貸款增加4.3萬億元，中長期貸款增加7.17萬億元，票據(jù)融資減少464億元。中長期貸款的大幅增加，說明企業(yè)對長期投資信心增強，積極布局生產(chǎn)設備更新、技術改造、項目建設等，這對經(jīng)濟的長期增長具有重要推動作用。短期貸款的增長則滿足了企業(yè)日常運營的資金周轉(zhuǎn)需求。票據(jù)融資的減少，可能是由于監(jiān)管趨嚴，引導資金更精準地流向?qū)嶓w經(jīng)濟，減少資金在票據(jù)市場的空轉(zhuǎn)套利。

        外幣貸款方面，6月末外幣貸款余額5609億美元，同比下降10.6%，上半年外幣貸款增加188億美元。外幣貸款余額的下降，反映出國際金融市場環(huán)境的復雜性以及國內(nèi)企業(yè)對外幣融資需求的變化。一方面，全球經(jīng)濟增長的不確定性增加，企業(yè)對外幣債務的風險偏好降低；另一方面，人民幣匯率的相對穩(wěn)定以及國內(nèi)貨幣政策的有效實施，使得企業(yè)更多依賴本幣融資。

        6月末本外幣存款余額327.46萬億元，同比增長8.6%，人民幣存款余額320.17萬億元，同比增長8.3%。上半年人民幣存款增加17.94萬億元，呈現(xiàn)出顯著增長態(tài)勢。住戶存款增加10.77萬億元，表明居民儲蓄意愿強烈，在經(jīng)濟環(huán)境存在一定不確定性時，居民傾向于增加儲蓄以應對未來風險，這也為金融市場提供了大量穩(wěn)定的資金來源。

        非金融企業(yè)存款增加1.77萬億元，企業(yè)存款的增長反映出企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善，資金回籠情況良好。財政性存款增加1.25萬億元，體現(xiàn)出財政資金的收支節(jié)奏與管理情況。非銀行業(yè)金融機構存款增加2.55萬億元，顯示出金融體系內(nèi)部資金流動與配置的變化，也反映出非銀金融機構在金融市場中的活躍度與資金吸納能力。

        外幣存款余額1.02萬億美元，同比增長21.7%，上半年外幣存款增加1655億美元。外幣存款的快速增長，可能與部分企業(yè)和個人看好人民幣匯率穩(wěn)定以及國內(nèi)金融市場前景，將外幣資金存入國內(nèi)銀行有關，也可能受到國際金融市場利率波動等因素影響。

        上半年銀行間人民幣市場以拆借、現(xiàn)券和回購方式合計成交974.04萬億元，日均成交8.12萬億元，日均成交同比下降4.4%。其中，同業(yè)拆借日均成交同比下降24.7%，現(xiàn)券日均成交同比下降2.9%，質(zhì)押式回購日均成交同比下降3.6%。這表明市場交易活躍度有所下降，資金流動速度放緩。6月份同業(yè)拆借加權平均利率為1.46%，分別比上月和上年同期低0.09個和0.41個百分點；質(zhì)押式回購加權平均利率為1.5%，分別比上月和上年同期低0.06個和0.39個百分點。利率的下降有助于降低企業(yè)融資成本，刺激投資與消費。央行通過一系列貨幣政策工具的操作，引導市場利率下行，并且隨著利率傳導機制的不斷完善，政策利率向市場利率的傳導效率提高，使得實體經(jīng)濟能夠更直接地受益于利率下降帶來的融資成本降低。

        6月末國家外匯儲備余額為3.32萬億美元，維持在較高水平，這為我國應對外部金融風險、穩(wěn)定匯率提供了堅實保障。穩(wěn)定的外匯儲備有助于增強國際投資者對我國經(jīng)濟的信心，提升人民幣在國際貨幣體系中的地位。6月末人民幣匯率為1美元兌7.1586元人民幣，匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，這既有利于我國對外貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展，也減少了匯率大幅波動對國內(nèi)經(jīng)濟和金融市場的沖擊。

        上半年經(jīng)常項下跨境人民幣結算金額為8.3萬億元，直接投資跨境人民幣結算金額為4.11萬億元?？缇橙嗣駧沤Y算規(guī)模的擴大，反映出人民幣在國際經(jīng)濟交往中的使用程度不斷提高，人民幣國際化進程穩(wěn)步推進。在全球貿(mào)易保護主義抬頭、國際金融市場波動加劇的背景下，跨境人民幣結算為企業(yè)提供了更多的結算選擇，降低了企業(yè)的匯率風險，促進了貿(mào)易與投資的便利化。

        2025年6月末社會融資規(guī)模存量為430.22萬億元，同比增長8.9%。從結構看，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會融資規(guī)模存量的61.6%，仍是社會融資的主要渠道，但占比同比低1.2個百分點；政府債券余額占比20.6%，同比高2.1個百分點，顯示出政府債券在社會融資中的重要性進一步提升，政府通過發(fā)行債券積極籌集資金，加大對基礎設施建設、民生項目等領域的投入，對穩(wěn)增長起到重要支撐作用。

        上半年社會融資規(guī)模增量累計為22.83萬億元，比上年同期多4.74萬億元。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加12.74萬億元，同比多增2796億元；政府債券凈融資7.66萬億元，同比多4.32萬億元。社會融資規(guī)模增量的顯著增加以及結構的優(yōu)化，表明金融體系對實體經(jīng)濟的支持力度加大，融資環(huán)境持續(xù)改善，為經(jīng)濟增長注入了強勁動力。

        綜合上述央行公布的各項金融數(shù)據(jù)，下半年金融市場有望在穩(wěn)健的貨幣環(huán)境下繼續(xù)保持平穩(wěn)運行。貨幣政策預計將繼續(xù)維持適度寬松基調(diào)，在保持貨幣供應量合理增長的同時，進一步引導資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，推動經(jīng)濟結構調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級。信貸市場方面，預計住戶貸款和企（事）業(yè)單位貸款將保持增長態(tài)勢，特別是隨著消費刺激政策的持續(xù)發(fā)力以及企業(yè)投資意愿的增強，中長期貸款規(guī)模有望進一步擴大。存款市場上，居民儲蓄意愿可能隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)而逐漸調(diào)整，部分資金有望從儲蓄領域流向投資與消費市場。市場利率有望在央行政策引導下繼續(xù)保持在合理區(qū)間，促進企業(yè)融資成本的進一步降低。外匯市場將繼續(xù)保持穩(wěn)定，外匯儲備規(guī)模有望維持，跨境人民幣結算業(yè)務將繼續(xù)拓展，人民幣國際化進程將穩(wěn)步向前推進。社會融資規(guī)模將繼續(xù)保持增長，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供充足的資金支持，政府債券融資仍將在穩(wěn)增長中發(fā)揮重要作用，同時直接融資比重可能會進一步提升，金融市場的資源配置效率將不斷優(yōu)化。但也要看到，全球經(jīng)濟形勢的不確定性依然存在，國內(nèi)經(jīng)濟在復蘇過程中仍面臨一些挑戰(zhàn)，金融市場需密切關注國內(nèi)外經(jīng)濟形勢變化，及時調(diào)整策略，以應對可能出現(xiàn)的風險。